渣打银行周三表示，已启动对Ethena旗下ENA代币的覆盖，并给出看涨判断，预计该代币到2028年底可能升至2美元。这一预测比该行对比特币和以太坊的前景更为乐观。
目标价与市场表现
分析师Geoff Kendrick给出的目标价为：2026年底0.42美元，2027年底1.10美元。ENA目前交易在约0.2美元附近，过去24小时上涨超过4%。若按2028年底2美元的目标计算，较当前水平存在约900%的潜在上涨空间。今年以来，ENA已累计上涨31%。
回购、销毁与供应
渣打银行表示，Ethena计划将95%的净收入用于回购并销毁ENA，同时与归属相关的抛售压力预计将下降。该行还预计，到2028年，USDe稳定币供应量将从目前约49亿美元增至超过400亿美元。
跑赢比特币和以太坊？
渣打银行对ENA的预测比其对主要加密资产的预测更看涨。该行预计，到2028年底，比特币将达到30万美元，以太坊将达到1.8万美元。按当前水平计算，这意味着比特币有超过250%的上涨空间，以太坊有559%的上涨空间，均低于ENA的预计涨幅。
以Uniswap为基准
Kendrick以Uniswap作为基准。他表示，Uniswap于2025年12月激活费用开关后，年回购率约为3%至4%。该报告补充称，自渣打银行于2026年6月开始覆盖UNI以来，UNI约涨至三倍。渣打银行表示，ENA需要上涨约七倍，才能匹配类似的回购水平。
风险与供应前景
该行指出，这一前景的主要风险是收益型稳定币增长放缓。另一个风险是代币化现实世界资产增长放缓，而USDe目前利用这些资产来产生收益。渣打银行称，Ethena是第四大稳定币发行方，仅次于Tether、Circle和Sky USDS；USDe是最快在九个月内达到100亿美元市值的稳定币。
渣打银行还指出，Ethena已消除一个常规抛售压力来源。8月，Ethena基金会从部分主要种子投资者手中购买了锁定代币。从10月5日起，只有基金会或Ethena Labs员工持有的代币将继续归属，占总供应量的12%。
该行估计，随着USDe规模扩大，年度回购将增加。在USDe供应量达到400亿美元的情况下，按当前ENA价格计算，年度回购将相当于ENA供应量的约23%，渣打银行称这一水平“远过高”。相反，该行预计ENA价格将上涨至回购变得可持续的水平。
在Stocktwits上，过去一天散户对Ethena的情绪保持中性，讨论热度较低。