9月强势上涨后，山寨币市场正面临日益上升的供给风险。CryptoQuant数据显示，交易所山寨币充值笔数在两周内激增约160%，持有者可能开始获利了结。
据CryptoQuant，9月28日当周，山寨币七日充值笔数约78,000笔，高于9月14日的29,800笔，为2025年10月以来最高。更关键的是，充值地址从17,600个增至约51,600个，几乎翻了三倍，表明增长具有广泛性，而非少数大钱包驱动。
这一趋势给9月表现最强的部分代币带来不利背景。Near Protocol（NEAR）现报约5.29美元，七日上涨约21.7%；Stellar（XLM）周内上涨约9.9%，报0.2236美元；XRP在9月大幅上涨后现报约1.48美元。
获利了结风险正在累积。上涨行情制造了更大规模的未实现盈利持有者群体。将代币转入中心化交易所并不证明投资者一定会卖出，但这些资产已进入市场流动性可及范围。CryptoQuant因此将充值激增视为潜在卖方压力上升的证据。
动能也出现分化迹象。尽管周线表现强劲，NEAR和XLM在过去24小时分别下跌约2.9%和1.5%，XRP下跌约1.2%。
更广泛市场同样需保持谨慎。CryptoQuant数据显示，比特币现货需求30天内收缩约170,000 BTC，而投机性期货需求在9月14日至29日间下降约90%。近期比特币买家的平均未实现利润约为33%。
目前尚不能确认XLM、NEAR和XRP的涨势已经结束。但高价格、普遍盈利以及近一年最高的山寨币交易所充值活动叠加，显著增加了分发风险。下一个考验是，市场需求能否在不跌破9月涨势所建立支撑位的情况下吸收这些充值。
原文来源：U.Today。