导语：比特币吸收 8.5 万美元卖墙，长期信号仍待确认
比特币买家已在 Binance 吸收接近 85,000 美元的关键卖墙，缓解了短期主要阻力区。与此同时，市场注意力转向下一次减半周期和机构 ETF 需求。
2028 年减半周期吸引长期关注
比特币下一次减半预计在区块 1,050,000 发生，当前估计时间约为 2028 年 4 月。减半将把区块补贴从 3.125 BTC 降至 1.5625 BTC，降低新 BTC 进入流通的速度。
历史比特币数据强调了一种策略：在每次减半前 500 天买入，并在减半后 500 天卖出；下一次减半预计在 2028 年 3 月至 4 月左右。来源：@cryptogoos via X。
自 2012 年以来，BTC 已经历四次减半，分别发生在 2012 年、2016 年、2020 年和 2024 年。由于确切时间取决于区块生产，2028 年日期仍是估计，而非固定日历事件。
加密分析师 CryptoGoos 强调的市场周期框架，考察比特币从减半前 500 天到减半后 500 天的表现。此前三个完整周期的历史结果显示，在这些 1,000 天期间取得了可观涨幅，但回报规模差异很大。
Bitbo 的数据也将 500 天窗口作为历史周期框架进行跟踪。其方法衡量减半前 500 天收盘价至减半后 500 天收盘价之间的 BTC 表现。历史结果并不证明同一模式会在下一周期重演。
即将到来的减半的重要性也可能不同于以往周期，因为现货比特币 ETF 为传统投资者提供了更大的 BTC 敞口渠道。因此，机构资金流可能与程序化新增供应减少一起影响市场流动性。
贝莱德比特币 ETF 带来机构需求
机构需求是近期比特币价格新闻中另一个受关注因素。Whale Insider 报道称，贝莱德现货比特币 ETF 客户在单日内购买了价值约 1.9557 亿美元的 BTC。
WhaleInsider 报道称，贝莱德 ETF 客户单日购买了价值 1.9557 亿美元的 BTC。来源：Whale Insider via X。
这一数字表明，需求继续通过受监管投资产品出现，而不仅来自直接现货市场购买。贝莱德的 iShares Bitcoin Trust，通常称为 IBIT，是扩大传统投资者 BTC 准入的现货比特币 ETF 之一。
Glassnode 此前将 ETF 资金流视为当前市场结构的重要组成部分。其最新研究显示，美国现货比特币 ETF 在 9 月底有两天分别录得约 10 亿美元净流入，随后速度放缓。该公司表示，ETF 流入随后下降，而 BTC 横盘交易。
这一区别对当前比特币价格预测很重要。单日强劲流入并不能确立持续趋势。若多个交易日持续流入，将更清晰地表明机构需求是否正在增强。
8.5 万美元卖墙被消化，BTC 测试阻力
在买家吸收 Binance 上约 85,000 美元的重要卖墙后，BTC 短期价格结构也有所改善。Glassnode 此前识别出 85,000 至 85,500 美元之间的卖单集中，该区域已成为市场最显眼的阻力区之一。该水平被反复测试，随后买家吸收了可用流动性。
Glassnode 报道称，在近一周测试后，比特币买家吸收了 85,000 美元 Binance 卖墙，清除了其上方剩余卖单。来源：Glassnode via X。
随着卖单被移除或减少，市场上方即时供应减少。这并不保证突破，但改变了订单簿结构，减少了穿过该区域所需的买盘量。
Glassnode 最新市场报告还将 BTC 的真实市场均值置于约 77,200 美元，而短期持有者成本基础接近 73,300 美元。BTC 仍高于这两项指标，使其成为市场再次回调时的参考水平。
该公司警告称，交易量仍相对低迷。因此，持续走高需要更广泛参与，而不能仅依赖上方较薄的流动性。
MVRV Z-Score 维持长期支撑
BTC 的链上估值指标为今日比特币价格预测提供了另一个参考。CryptoQuant 分析师 TraderGemin 指出，MVRV Z-Score 仍高于其 365 日移动平均线。历史上，当 Z-Score 升至该均线上方后，该均线曾在更大价格趋势上升期间充当支撑。
2026 年 10 月，BTC 的 MVRV Z-Score 仍高于 365 日 SMA，BTC 交投于约 9 万至 10 万美元区间。来源：@cryptoquant_com via X。
该指标将比特币市值与其实现价值比较，帮助衡量市场相对历史估值条件移动了多远。保持在年度均值上方可能表明长期市场结构仍完好。
然而，该指标不应被视为独立的 BTC 预测。若持续跌破 365 日平均线，将改变结构，并可能表明此前趋势正在失去力量。
BTC 相对股市走强
BTC 近期也显示出相对更广泛股市更强的表现迹象。Glassnode 报告称，9 月 24 日，比特币日度表现跑赢 S&P 500 的比例回升至 50% 以上。此前 6 月，BTC 仅约 20% 的交易日跑赢该指数，按该公司数据，这是六年来最弱阶段。
比特币相对强度已恢复，其相对 S&P 500 的胜率回到 50% 以上，表明资产特定需求重新出现。来源：Glassnode via X。
这一变化表明，BTC 近期产生的买盘兴趣并非简单跟随美国股市走势。Glassnode 指出，在股市表现相对平稳时，价格获得了相对强度。
不过，这一优势仍较近期。持续一段时间的跑赢将提供更强证据，表明 BTC 正在形成独立需求来源，而非受益于短暂分化。
今日 BTC 价格：接下来关注什么
比特币当前格局结合了多个不同市场信号。2028 年减半提供长期供应叙事，而 ETF 资金流提供机构需求衡量。同时，8.5 万美元卖墙移除改变了即时订单簿结构。
技术交易者也在关注 90,000 美元区域，此前 BTC 价格近期在约 84,000 至 86,000 美元之间整合。部分市场参与者识别出潜在下降三角形突破和空头挤压设置，但此类形态仍取决于价格与成交量确认。
比特币 BTC 价格图表。来源：Brave New Coin。
长期画面同样有条件。历史减半周期曾带来显著 BTC 价格上涨，但每个周期都在不同流动性、监管和市场条件下发展。美国现货比特币 ETF 的推出，是当前周期与早期时期最明显的结构差异之一。
若要建立更持久上涨，持续 ETF 流入、更强现货市场成交量，以及持续交易于关键成本基础水平上方，将提供额外确认。相反，机构资金流减弱、更重获利回吐，或重要链上支撑丢失，可能限制复苏。
随着市场走向 2028 年减半，程序化供应减少和机构准入仍将是比特币价格预测的核心。然而，这两个因素本身都不能单独决定未来 BTC 价格。