Strategy执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）正以一张新的波动率图表论证，比特币相对于公司自身股票已变得温和，而其优先股STRC的波动则异常低。
该图表由Strategy截至10月2日市场收盘编制，追踪30天历史波动率，用于衡量资产价格过去一个月的剧烈程度。图表显示，比特币与英伟达均为39%，而塞勒旗下普通股MSTR为94%。在主要科技股中，比特币仅落后于Meta的47%和特斯拉的43%；亚马逊、Alphabet、微软和苹果均在21%至24%之间。
塞勒将Strategy相关的三类资产描述为建立在同一基础上的分层结构。在他看来，比特币提供直接所有权，MSTR增加杠杆，STRC支付收益。波动率数据也反映了这一划分：MSTR的94%正好是Meta的两倍，并远高于比特币，而STRC仅为9%。
STRC优先收益产品受关注
Strategy的12%收益率Stretch STRC优先股近期波动小于任何一家“七巨头”科技巨头。根据其网站，该永续优先股支付12%年股息，并按月重置以将价格维持在面值附近。
但这种平静是近期才出现的。6月底，STRC曾跌至约75美元，较100美元面值低约25%，随后公司出手支撑。Strategy首席执行官Phong Le表示，早前下跌由杠杆造成：投资者以约6%借款来获取12%收益，当比特币下跌时，追加保证金迫使他们抛售。自7月底以来，Strategy已回购STRC并建立约50亿美元储备。因此，该股已回升至100美元附近。Strategy还向STRC持有人提出了每日优先股股息方案。
批评者质疑成本
不过，批评者认为这有代价。比特币怀疑者彼得·希夫（Peter Schiff）指出，自5月最后一次出售STRC以来，Strategy已失去比特币购买力。公司目前主要通过出售MSTR来为购买融资。
即便如此，购买仍在继续。报告显示，Strategy目前持有847,666枚BTC，平均成本为75,437美元。塞勒分享购买图表时配了一句简短说明：“More orange than ever.”
对塞勒而言，这张波动率图表将比特币定位为股权和信用产品的基础层。因此，STRC的平静可能不那么取决于比特币波动率，而更多取决于Strategy能捍卫面值多久。