导语：比特币在第三季度上涨43%，创下2017年以来最佳第三季度表现，但美债收益率升破5%正令其延续涨势面临更大阻力。Delphi Digital表示，当政府债券可提供超过5%的无风险收益时，风险资产必须更努力才能证明投资者配置资金的合理性。
据Cointelegraph数据，比特币第三季度累计上涨43%，上周连续第三周走高。不过，在美联储9月加息以及美债收益率升至数十年来高位后，这轮上涨正遭遇实质性阻力。
Delphi Digital指出，无风险国债收益率超过5%时，风险资产吸引力相对下降。尽管如此，比特币仍实现上涨，部分受到“贬值交易”兴趣支撑。该交易反映投资者担忧，持续的政府借贷和货币扩张可能削弱美元购买力。
专注加密领域的风投公司Arche Capital管理合伙人Vanessa Grellet表示，“贬值交易”并不要求低利率环境，因为投资者越来越关注联邦赤字以及政府不断上升的利息支出。
比特币上周一度短暂突破87,000美元，随后回落。自8月中旬以来，比特币已上涨超过35%。此前，美国财政部宣布计划将长期国债回购规模翻倍，以支持市场流动性，并瞄准10年期和20年期国债。部分投资者将此视为缓解债市压力、遏制借贷成本的举措，而此后回购规模已扩大至原来的三倍。
利率环境可能变得不那么受限。最新非农就业报告显示，美国9月仅新增29,000个就业岗位，远低于市场预期的80,000个，这大幅降低了市场对美联储10月再次加息的押注。疲弱数据进一步表明劳动力市场正在降温，也给了美联储更多等待空间。
即便在非农数据公布前，美联储官员也已释放不急于行动的信号。尽管9月政策预测中决策者仍预计今年会再加息一次，但此后一些官员呼吁保持耐心。纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）作为今年联邦公开市场委员会（FOMC）投票委员表示，美联储不需要匆忙再次加息，在9月会议采取政策行动后没有紧迫性。
根据CME Group的FedWatch工具，市场目前认为10月加息概率约为24%，低于一周前的超过75%。