摘要：链上数据显示，币安在15天内流出超过4万枚比特币，价值约33亿美元，为2023年6月以来最快提币节奏。与此同时，美国现货比特币ETF周一净流出约9000万美元，为10月首次单日净流出；期货未平仓合约下降但看多资金成本上升，显示投资者行为出现分歧。
币安储备快速下降
CryptoQuant分析师Darkfost指出，币安储备从9月20日的704,800枚BTC降至663,100枚BTC，减少超过4万枚。仅上周，币安就流出约23,100枚BTC，为2023年6月以来最强单周流出；周二早间流出速度更高，但当日数据尚不完整。
存放在交易所的比特币可一键卖出，而转入私人托管需要额外步骤，因此提币通常被解读为持有而非交易的决定。币安持有的比特币规模高于其他交易所，其资金流向因此成为最受关注的信号之一。
Darkfost写道：“这种积累无疑正在为比特币构筑坚实底部，随着投资者买入并从交易所提取BTC，比特币继续在85,000美元附近盘整。”与此同时，比特币价格在86,000美元附近交易，24小时下跌约0.3%，连续第四天维持在85,000美元附近的窄幅区间。Stocktwits上的散户情绪仍处于中性区域，过去一天讨论热度维持低位。
ETF买家后退
这一底部也正从另一个方向受到考验。SoSoValue数据显示，美国现货比特币ETF周一录得约9000万美元净流出，为10月首次单日净流出。12只基金中，仅贝莱德旗下IBIT录得资金流入。Glassnode在周一发布的报告中称，周度净流入已骤降87.7%，至2.081亿美元。
Glassnode给出了背后原因：其ETF MVRV指标用于比较ETF持仓当前市值与购入成本，该指标升至1.5，高于历史高位区间。这意味着ETF持有者的平均未实现收益相对较大，可能加大获利了结压力。
押注减少，做多成本上升
Coinglass数据显示，期货未平仓合约总价值本周下降3.8%，至366亿美元。但留下来的多头交易者需要支付更高成本，看涨押注的每日资金费用上涨57.3%，至150万美元。Glassnode表示，未平仓合约仍接近高位区间，因此即使有所回落，系统内杠杆仍处于较高水平。
与此同时，卖方趋于安静。Glassnode的永续合约累计成交量差（CVD）用于衡量激进买方或卖方谁占主导，该指标从负9.401亿美元回升90.7%，至负8740万美元，意味着上周一暴跌背后的重卖压已基本停止。
新资金仍在入场
价格看似沉寂，但网络活动并未停歇。Glassnode称，活跃地址本周增长6.1%，至675,800个，高于高位区间。热钱占比——即过去三个月内买入的投资者所持网络价值比例——从18.9%升至19.5%。
由此，市场正同时受到两股力量拉扯：比特币持续转入冷存储，而ETF资金后退；新买家不断到来，而已在场投资者则坐拥值得兑现的利润。目前约73.6%的供应处于盈利状态。