纽约——在 Zcash 过去一年约 741% 的涨幅推动下，美国市场正迎来第二只现货 Zcash ETF 申请，显示机构对隐私类加密资产的兴趣正在升温。
由 Cameron Winklevoss 运营的基金赞助商 Winklevoss Asset Services 周二向美国证券交易委员会（SEC）提交了 Winklevoss Zcash ETF 申请。根据文件，该拟议基金将直接持有 ZEC，并在纳斯达克交易，代码为 WINK。
此时，市场已由 Grayscale 的 Zcash ETF（NYSE: ZCSH）率先布局。ZCSH 于 8 月 25 日开始交易，为美国投资者提供了首个直接持有 ZEC 的交易所交易工具。Zcash Treasuries 数据显示，截至 9 月 23 日，ZCSH 持有 644,878 枚 ZEC，价值约 9.774 亿美元；累计一级市场净流入达到 3.061 亿美元。现有资产基础意味着 Winklevoss 产品无需从零创造需求，而是要在一个已经形成的市场中争夺份额。
ZEC 的价格表现也显著跑赢大盘。247WallSt 援引的数据显示，ZEC 过去一年上涨约 741%，而比特币同期下跌约 30%。
费率可能成为关键差异化因素。Winklevoss 文件提出 0.25% 的年度赞助费，并以 ZEC 计提，远低于 ZCSH 当前列出的 2.5% 赞助费。若 WINK 以此费率推出，对计划持有数年的投资者而言，将具备明显营销优势。
不过，ZCSH 仍拥有先发优势和可观的资产规模。近期资金流显示，初期热情有所降温。Farside Investors 数据显示，ZCSH 在 9 月 28 日至 10 月 5 日期间录得 8,120 万美元流出，其中 10 月 2 日流出 2,690 万美元，10 月 5 日流出 360 万美元。Farside 跟踪期内，其累计净流入为 2.25 亿美元。
Zcash 的投资叙事与比特币及近期推出的许多加密 ETF 不同。该项目围绕零知识技术构建隐私保护交易，允许屏蔽交易信息。这使 ZEC 在隐私类数字资产需求上升之际具备独特吸引力，同时也将美国加密 ETF 市场推向更具争议的细分领域。
此次申请也标志着 Winklevoss 这一名字重返加密 ETF 战场。2017 年，SEC 拒绝了 Winklevoss 兄弟的 Winklevoss Bitcoin Trust 提案；多年后，现货比特币 ETF 才最终成为现实。
拟议的 WINK ETF 将收取 0.25% 费用、直接持有 ZEC，并可能获得 Winklevoss Capital 关联方最多 1 亿美元的投资意向。不过文件明确，这些意向不构成约束性承诺。
更大的问题在于：Zcash 的非凡涨势能否转化为持久的机构需求，以及低成本竞争者能否从美国首只 Zcash ETF 手中夺取有意义的市场份额。
另见：ZEC ETF 资金流出激增之际，Zcash 价格跌入熊市。
图片来源：Mark J. Rebilas-Imagn Images。