新加坡——前 BitMEX 首席执行官 Arthur Hayes 对人工智能数据中心建设浪潮发出警告，预测这场数万亿美元级别的繁荣最终将以崩盘和救助收场。他认为，比特币及其他加密资产将吸收随后释放的过剩流动性。这使得 AI 建设不只是科技故事，也成为加密市场议题。
谁来为 AI 热潮买单？
据《福布斯》报道，美国 AI 数据中心建设成本预计到 2030 年达到 2.8 万亿美元，到 2032 年达到 10.3 万亿美元。信贷平台 Atrium 称，开发商已至少筹集 1.3 万亿美元债务。Hayes 在新加坡 Gamma Prime 投资会议上对 CNBC 表示，这种支出是在“浪费数万亿美元”。
他称，建设潮将令算力变得廉价且充足。SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 推动大部分需求，但它们都没有盈利。哥伦比亚大学经济学家 Stijn van Nieuwerburgh 指出，若要在 2032 年实现 10% 的回报，该支出需要每年 3.7 万亿美元收入。Hayes 预计，建设结束后，基础设施提供商将向 AI 公司追讨已承诺的算力付款，关键考验在 2027 年末或 2028 年。
“如果你研究金融历史，研究每一次重大技术推广，它总是过度建设。总会有崩盘，也总会有救助，”Hayes 说。他表示，为救助布局的投资者将受益，并引用 2008 年金融危机后的情况。此前他还称，美国保险公司因 AI 债务敞口而资不抵债。
比特币等待 AI 救助交易
Hayes 表示，他已经知道哪个资产将脱颖而出。“幸运的是，我们有比特币和其他加密货币来吸收过剩流动性，因此我们知道救助到来时表现最好的资产，”他补充道。
比特币本周经历杠杆出清。周三早间，随着比特币跌至约 83,800 美元，一小时内 4.0358 亿美元杠杆加密多单被清算。截至发稿，据 BeInCrypto Markets，比特币报 84,045 美元，过去 24 小时下跌 1.66%，较 2025 年 10 月 126,080 美元的历史高点低约 33%。
矿企转向 AI 算力
AI 热潮已影响比特币矿业的一部分。多家前矿企转向 AI 计算。BTIG 分析师 Greg Lewis 表示，几乎所有能获得电力的公司似乎都能赢得合同。这种转型已利好相关股票，Lewis 提到 Cipher Digital 和 TeraWulf 过去一年的股价上涨。
例如，Riot Platforms 在 8 月与 Anthropic 签署价值 91 亿美元、为期 20 年的租约，涉及得克萨斯州 191 兆瓦电力。Riot 还出售比特币以资助转型，其二季度持仓从 15,680 BTC 降至 11,380 BTC。若 Hayes 预言的崩盘波及 AI 租户，像 Riot 这样为它们售出比特币并建设的矿企将如何应对？
不过，Hayes 表示他不喜欢做空 AI 公司，称这“并不是真正的好投资机会”。