HIVE Digital Technologies正推进其位于巴拉圭Yguazú的水电数据中心园区扩建，计划新增100MW容量。该项目为第三阶段建设，完成后园区总容量将达到400MW，公司目标是在2026年第三季度完工。
该设施全部电力来自Itaipú大坝。若按计划完成，Yguazú园区将成为巴拉圭最大的水电数据中心。HIVE在TSX Venture Exchange和纳斯达克上市，代码为HIVE，并以分阶段方式开发该站点。
其中，第一阶段已于2025年4月上线，容量为200MW；第二阶段于2025年9月完成，将容量提升至300MW。目前，该园区在300MW容量下每日约产出8.5枚比特币。
HIVE于2025年1月从Bitfarms手中收购Yguazú数据中心，此后已承诺向巴拉圭业务投入超过4亿美元，包括建设和税费。其中，1.3亿美元专门用于建设成本。
此次扩建支持HIVE的更大目标：到2026年底，将全球比特币挖矿算力提升至35 EH/s。截至2025年10月，公司算力为22 EH/s。
比特币挖矿只是巴拉圭计划的一部分。HIVE还计划建设高性能计算（HPC）和人工智能基础设施。公司拟建设一座专用AI工厂，由新的100MW变电站供电，预计该设施将在2027年下半年上线。HIVE还设定了将HPC和AI能力扩大五倍的目标。
巴拉圭的吸引力核心在于Itaipú大坝，该大坝供应了该国大部分水电。充足的电力使HIVE能够获得有竞争力的电价，而在电力通常是最大运营成本的行业中，这一点至关重要。
HIVE还参与需求响应，可根据电网需要增加或减少用电。HIVE巴拉圭国家总裁Gabriel Lamas将公司描述为该国能源韧性的贡献者，认为HIVE调节需求的能力有助于稳定电网，而不是单纯消耗电力。
对投资者而言，近期焦点是执行。HIVE已在2025年完成两个阶段，第三阶段将检验这一速度能否延续至2026年第三季度。Yguazú的额外容量应支持其迈向35 EH/s的目标，而当前每日8.5枚比特币的产出为新100MW投运后的影响提供了基准。
集中风险仍值得关注。HIVE将很大一部分增长放在单一国家和单一电源上，使其命运与巴拉圭能源政策及Itaipú供应紧密相关。关键里程碑包括：第三阶段能否在2026年Q3落地、新容量上线后每日比特币产出如何变化，以及AI工厂能否按计划在2027年推进。