来源：Bitwise NEAR研报“NEAR in Plain English”；编译：金色财经
Bitwise Asset Management 近日发布研报指出，加密货币的碎片化可用性问题与人工智能的中心化问题正在交汇，NEAR 正试图同时切入这两个赛道。NEAR 由 Alex Skidanov 和 Illia Polosukhin 于 2018 年联合创立，后者是 Transformer 开创性研究论文共同作者之一。团队目标是打造一条速度足够快、成本足够低、使用足够简单的区块链，以服务数十亿 AI 智能体。
NEAR 的三层生态架构
NEAR 平台由三层构成：高性能区块链、跨链执行层和机密 AI 基础设施。
NEAR Protocol：高性能分片链
NEAR 采用分片路线，将网络拆分为可并行处理交易的通道。随着动态再分片预计在 2026 年上线，网络可在流量增加时自动扩容。2025 年，NEAR 在公开测试中展示每秒处理 100 万笔交易的能力；网络约一秒完成结算，手续费通常低于一美分，自 2020 年上线以来基本无中断运行。NEAR 还计划在 2026 年 7 月采用抗量子签名。
NEAR Intents：跨链执行层
NEAR Intents 于 2024 年底推出，并在 2025 年实现规模化。用户可将跨不同区块链的资产交易简化为一步，由专业机器人即 Solver 网络竞相提供最优报价，产品支持 35 条以上区块链。NEAR Intents 已累计处理超过 300 亿美元成交额，其中过去 30 天完成 40 亿美元。NEAR 近期在 Hyperliquid 上新增永续合约，并与 Ondo Finance 合作，使用户可在加密钱包中买卖和持有代币化股票与 ETF。
2026 年 2 月，NEAR 推出消费级应用 NEAR.com；同月推出机密 Intents，可在结算前隐藏资产、金额和交易对手方等细节，同时保持执行可验证、可审计。2026 年 9 月，NEAR Intents 接入 Hyperliquid 永续合约。机密 Intents 已占 Intents 中持有总价值的 50.6%。
图解：NEAR 生态系统。来源：Bitwise Asset Management
NEAR AI Cloud：隐私 AI 基础设施
NEAR AI 在可信执行环境（TEE）中运行 AI 模型和代理。TEE 可被视为芯片内部的加密保险库，连机器主人也无法窥视。NEAR AI Cloud 让企业私密访问 AI 模型，从 DeepSeek 等开源权重模型，到 GPT、Claude 和 Gemini 等前沿模型。开源权重模型可完全在 TEE 内运行，并生成密码学证明；前沿专有模型则通过在 TEE 内运行网关剥离用户身份，实现对模型提供商匿名，但并非完全机密。自 2026 年 7 月起，客户可通过质押 NEAR 代币支付 NEAR AI Cloud 及托管嵌入式代理费用。
NEAR 代币的价值捕获
NEAR 代币通过交易手续费销毁、质押和收入驱动回购三种方式从网络增长中获益。简单交易手续费全额销毁；涉及应用的交易原有 30% 分配给应用、70% 用于销毁，NEAR 近期批准升级，取消 30% 分成，未来将销毁 100% 交易手续费。
目前约 45% 的 NEAR 处于质押状态，质押者可获得约 4.5% 年化奖励。2025 年底，NEAR 社区将协议通胀率从每年 5% 降至 2.5%。在收入端，2026 年 2 月启动费用开关，将 NEAR 从 NEAR Intents 跨链兑换费用中的份额用于公开市场回购 NEAR。自费用开关开启以来，NEAR Intents 用户已支付超过 2900 万美元手续费，对应 530 万美元的 NEAR 回购。
NEAR Intents 手续费与代币回购。来源：Bitwise Asset Management
行业定位与风险
随着稳定币、比特币、山寨币和代币化现实世界资产分布在不同网络，跨链转移与结算需求上升。机构需要机密性，机密 Intents 为公链带来私密执行；AI 智能体若代为管理资金或数据，则需要可验证、机密且防篡改的 AI 基础设施。NEAR 正试图处于这些增长叙事的底层。
不过，NEAR 的 AI 业务仍处早期，虽已有产品和合作伙伴，但报告收入规模有限。研报将 NEAR 视为两段式故事：已运行良好且快速增长的执行层，以及建立在其上的登月式 AI 赌注。NEAR 最大风险是执行力，此外还面临以太坊、Solana 等 Layer 1、互操作性提供商和中心化 AI 公司的竞争。使用指标可能波动，代币经济与监管规则仍在演进。
NEAR 与 Brave 合作。Brave 是一款注重隐私的浏览器，月活 1.26 亿，内置加密钱包和 AI 助手。当 Brave 用户进行加密资产交易时，NEAR 网络可在后台处理，并向公众隐藏交易细节；Brave 还在为其 Leo AI 助手试点 NEAR AI Cloud。
Bitwise NEAR ETF（NRR）
Bitwise NEAR ETF 是一种交易所交易产品，为投资者提供 NEAR 敞口。该产品代码为 NRR，在 NYSE ARCA 交易，成立日期为 2026 年 9 月 28 日，管理费 0.75%。质押奖励由信托赚取，并作为信托每股净资产值（NAV）的增加归属于股东，奖励不保证支付且可能变化。投资 NRR 具有高风险，可能出现大幅波动甚至全损；NRR 并非根据 1940 年《投资公司法》注册的投资公司，投资 NRR 与直接投资 NEAR 代币并不相同。