旧金山——据《华尔街日报》10月7日报道，Ripple 已通过旗下 Ripple Prime 进入杠杆交易所交易基金（ETF）融资业务，为寻求提供个股和市场指数每日表现倍数回报的投资产品提供资金。此举使 Ripple Prime 开始在传统由华尔街大型银行和证券公司主导的股票互换融资领域展开竞争。
股票互换驱动杠杆 ETF 敞口
杠杆 ETF 通常寻求实现标的资产或指数每日回报的两倍或三倍。基金管理人可通过衍生品获得所需敞口，而无需购买等量股票。例如，一只追踪 Nvidia 每日表现两倍的基金，可与经纪商签订总收益互换协议。根据协议，经纪商提供股票回报敞口，基金支付融资成本和其他约定费用；经纪商通常通过买入股票或进行其他金融交易来管理自身敞口。ETF 则按合同条款获得约定回报。
据《华尔街日报》报道，Ripple Prime 正向杠杆 ETF 运营方提供这类融资。使用该服务的基金之一是 Tradr 2X Long SNDK Daily ETF，该基金寻求提供 Sandisk 股票每日表现的两倍回报。该基金向 Ripple 支付的融资利率为隔夜银行融资基准加 4 个百分点。融资成本可能因标的资产、互换结构以及基金管理人与交易对手协商条款而异。
杠杆 ETF 每日重置敞口，因此其超过一天的期间表现可能不同于标的股票累计回报的简单倍数。每日复利和市场波动会影响投资者获得的实际结果。Ripple 的参与集中在这些交易的融资端，为基金运营方提供经纪服务和衍生品敞口，而 ETF 仍负责其投资策略。
收购 Hidden Road 搭建机构经纪平台
Ripple 通过 12.5 亿美元收购 Hidden Road 进入机构主经纪业务。Hidden Road 此前已处理多个资产类别的交易、清算和融资。Ripple 于 2025 年 4 月宣布该交易，并在当年 10 月完成，随后将 Hidden Road 更名为 Ripple Prime。
该交易为 Ripple 带来成熟的机构经纪业务，覆盖数字资产、外汇、衍生品和固定收益。Hidden Road 的业务围绕通过单一经纪关系为交易公司和机构投资者提供清算、融资和多市场准入。根据 Ripple 早前披露，该业务年清算活动约 3 万亿美元。公司随后表示，自收购宣布以来，该业务规模已增长约三倍。
Ripple Prime 后来增加了面向交易传统证券与加密货币的机构服务。8 月，该经纪业务推出 Delta One 业务，提供与美国上市股票、市场指数和数字资产挂钩的总收益互换。该服务允许机构客户在不直接持有标的资产的情况下获得经济敞口。Ripple Prime 负责处理互换安排、融资和相关抵押品要求。
融资与客户基础扩张
在进入杠杆 ETF 融资市场前，Ripple Prime 通过向机构投资者私募发行高级无担保票据筹集 2.75 亿美元。Ripple 表示，所得资金将用于营运资金和一般企业用途，以支持其受监管的美国经纪业务扩大融资、清算和交易服务。KBRA 给予这些票据 BBB 投资级评级，Piper Sandler 担任牵头配售代理。公司未披露票据期限、利率或参与投资者。
此前，Ripple 于 5 月从 Neuberger Berman 管理的基金获得 2 亿美元融资设施。与高级票据不同，该融资设施旨在根据机构客户需求提供贷款能力。Ripple 称，这笔融资将支持覆盖数字资产、股票、固定收益和外汇的保证金服务。两项安排合计使 Ripple Prime 可通过不同结构获得最多 4.75 亿美元融资。
Ripple Prime 的现有业务覆盖超过 300 家机构客户，包括对冲基金、自营交易公司和流动性提供商。该经纪业务在支持的市场提供清算、结算、融资和跨保证金服务。在 8 月的 Delta One 公告中，Ripple 表示该经纪业务持有超过 10 亿美元监管净资本。公司将其股票衍生品业务描述为融资和清算业务，不设自营交易或做市部门。
与 Brevan Howard 扩大合作，RLUSD 纳入服务
Ripple 最新进入 ETF 融资领域之前，本周还扩大了与对冲基金管理公司 Brevan Howard 的协议。10 月 6 日，双方扩大协议，由 Ripple Prime 为 Brevan Howard 提供覆盖传统和数字市场的主经纪、清算和融资服务。Brevan Howard 管理约 350 亿美元资产。其集团首席运营官 Alan McGroarty 表示，该平台预计将改善公司的交易运营和资本效率。
双方关系早于最新经纪协议。由 Brevan Howard 关联机构管理的基金参与了 Ripple 2025 年 11 月的 5 亿美元战略投资轮。Ripple 在该轮融资中估值 400 亿美元，投资者还包括与 Fortress Investment Group、Citadel Securities 有关联的机构，以及 Pantera Capital、Galaxy Digital 和 Marshall Wace。
此外，Ripple Prime 已将 Ripple USD（RLUSD）纳入其机构服务，允许合格客户使用该稳定币作为抵押品。Ripple 已披露计划将部分交易后活动迁移至 XRP Ledger，但报道中的杠杆 ETF 融资安排未被确认使用 RLUSD 或 XRP。
市场反应
XRP 价格对 Ripple 最新扩张反应平淡，截至写作时约为 1.40 美元，过去 24 小时下跌超过 5%。技术指标仍总体偏空，出现 7 个卖出信号和 5 个买入信号，显示尽管有最新进展，市场仍持续疲弱。