Sui 旗下 Hashi 获超 5 亿美元资本承诺，10 月启动主网分阶段上线
Sui 基金会在 10 月 8 日表示，Sui 生态的比特币金融基础设施 Hashi 已为比特币金融业务锁定超过 5 亿美元的资本承诺，并将于 10 月下旬分阶段启动主网部署。机构托管服务商 Anchorage Digital 作为“首日上线合作伙伴”加入，其阵营目前已有 20 多家机构。
根据 Sui 基金会的说明，Hashi 将允许比特币持有者把原生 BTC 作为抵押品，用于在 Sui 上构建的借贷、融资、信贷、金库以及结构化金融产品。该基础设施由 Mysten Labs 开发，后者于今年 3 月首次对外介绍 Hashi。
Anchorage Digital 将通过其 Atlas 结算基础设施和 Porto 自托管钱包为机构提供接入 Hashi 的通道，同时计划向该网络提供稳定币流动性。
5 亿美元属于承诺资金，并非已到位存款
需要说明的是，5 亿美元这一数字代表的是 Hashi 启动联盟成员所作出的资金承诺，而非已经落地的存款。Sui 方面表示，该联盟目前涵盖托管、交易、钱包、流动性服务及去中心化金融等领域的 20 余家企业。
已披露的参与方包括 BitGo、Bullish、Cumberland、FalconX 和 Ledger，而 Aftermath、Concrete 与 Fluid 预计将负责运营金库产品。
这一区分之所以重要，是因为 Hashi 尚未完成主网部署。目前公开的链上记录中，并没有 5 亿美元资金实际存放在已生效的 Hashi 合约内。Sui 将这笔资金描述为一种“预期支持”，用于在合作伙伴完成集成并开始部署 BTC 或稳定币后，为比特币市场提供支撑。
hBTC 如何运作
Hashi 的设计思路是让比特币留在比特币网络之上，同时让 Sui 上的应用可以使用一种对应资产作为可编程抵押品。
当 BTC 进入该系统时，Hashi 会针对存入的比特币在 Sui 上铸造 hBTC；当持有人退出时，hBTC 被销毁，对应的底层 BTC 被释放到一个比特币地址。
Sui 表示，可支持的应用场景包括稳定币借贷、借贷市场、信贷发起、自动化金库策略、现实世界资产产品以及比特币抵押债券。具体的金融产品将由第三方创建并提供。
Anchorage 提供两条机构接入路径
Anchorage Digital 的 Atlas 平台面向希望比特币继续留存在合格托管安排内、同时参与融资活动的企业客户。
Porto 则是 Anchorage 面向机构的自托管钱包，目标用户包括对冲基金、加密风投基金、矿工、流动性提供者和做市商，这些用户希望在掌控自身资产的同时直接访问 Hashi 应用。
Anchorage Digital 首席执行官 Nathan McCauley 表示，上市公司和机构持有大量比特币，但在尝试将其用于去中心化金融时面临诸多限制。他将 Anchorage 客户接入 Hashi 描述为比特币金融的一次“彻底的范式转变”。
安全机制与上线节奏
Hashi 采用多方计算（MPC）、Sui 智能合约以及一层守护者机制来控制比特币抵押品的转移。
Sui 表示，存入的 BTC 通过 2-of-2 结构持有，抵押品离开前必须同时获得 Hashi 验证者系统与独立守护者的授权。守护者层作为独立检查机制，可以延缓或阻止可疑的资金移动。
Mysten Labs 的技术文档指出，Hashi 验证者通过 MPC 共同运行一个门限 Schnorr 签名器；第二个运行在云 enclave 中的签名器则独立执行策略，以降低串谋和基础设施风险。Sui 还表示，Certora 已对 Hashi 的智能合约进行形式化验证，CommonPrefix 则对其 MPC 协议开展了密码学审查。
主网部署将在 10 月底之前启动，随着启动合作伙伴完成集成，访问权限将逐步扩大。第一阶段预计支持原生 BTC 存款、hBTC 铸造，以及在已上线的 Sui 应用中使用比特币抵押品。除 10 月这一时间表外，官方尚未公布统一的公开发布日期。
Sui 表示上线将按顺序推进，这意味着所有合作伙伴未必会在同一时刻全面激活。当分阶段主网启动后，首批可衡量的数据将包括：公布的 5 亿美元承诺中究竟有多少真正进入 Hashi、存入的原生比特币数量、铸造的 hBTC 规模，以及哪些第三方借贷或金库产品向用户开放。
联盟阵容与税务议题
此前的 Hashi 公告还提及了其他参与方，包括 Erebor Bank、Fordefi、Blockdaemon、CF Benchmarks、Inveniam Capital 以及多个 Sui 借贷协议。Cumberland、Fluid 和 SwissBorg 于 6 月在测试网开放前加入该联盟。
Hashi 的开发过程中还伴随一个美国税务问题。Fenwick 的律师在 4 月撰文指出，根据其分析的美国联邦所得税原则，通过 Hashi 锁定 BTC 并获得 hBTC“不应构成应税事件”，因为 hBTC 旨在代表对底层比特币的所有权，而非出售或置换为另一种独立资产。Fenwick 的分析属于法律意见，并非美国国税局的裁定。
Hashi 的问世，正值 Sui 在近一年间持续围绕借贷、稳定币和比特币布局金融基础设施。该网络此前已支持其他形式的比特币敞口，包括 2025 年上线 Sui 的 tBTC。Hashi 的不同之处在于，它是 Mysten Labs 为 Sui 上金融应用专门设计的原生比特币抵押品基础设施。