导语：俄罗斯出现疑似鼠疫病例后，健康风险目前仍被视为受控，但分析师警告，若疫情扩大，全球市场包括加密货币可能受到显著冲击，比特币或首先表现为风险资产，而非避险资产。
据报道，伊尔库茨克一名实验室工作人员死于疑似鼠疫后，近200人被置于观察之下。俄罗斯当局将死亡归因于不明原因肺炎，并否认发生实验室事故。
分析师警告风险资产模式
Global Settlement Network（GSN）首席执行官 Ryan Kirkley 对 Cryptoprowl 表示，如果局势升级，比特币最初可能更像风险资产，而不是避险资产。他补充称，2020年3月市场崩盘提供了先例。
随着新冠疫情全球蔓延，比特币在约36小时内从约7,900美元暴跌至4,000美元以下，而以太坊市值腰斩以上。现货交易量激增，加密货币市场杠杆头寸遭清算。
区域升级情景
Kirkley 表示，在区域升级情景下，今天类似的冲击可能导致比特币下跌15%至25%，或将BTC从约84,000美元推低至63,000至72,000美元之间。以太坊可能跌向1,900至2,200美元。
他称，规模堪比2020年3月的全球卫生冲击属于尾部风险：比特币可能下跌40%至50%，跌至约42,000至50,000美元；2020年跌幅更大的以太坊可能跌至约1,050至1,300美元，日交易量或达1000亿美元或更多，清算规模可能媲美2025年10月约190亿美元的水平。
市场结构与宏观背景已不同
Kirkley 指出，当前市场与2020年显著不同。现货比特币ETF和更大的机构投资者基础创造了更深的流动性，可能减轻初始冲击。与此同时，布伦特原油高于100美元可能令央行通过激进流动性措施应对的空间更少，从而可能减缓任何复苏。
“还有地缘政治层面，”Kirkley 说。“一场与俄罗斯实验室有关联的疫情将增加制裁、贸易和跨境流动的不确定性。”
对加密货币交易员而言，直接威胁可能仍受控，但更大范围疫情可能触发风险厌恶反应、流动性紧缩和强制抛售，这些正是早期疫情市场冲击的特征。