Blockchain.com申请美国DCM与FCM牌照，拟从衍生品分销转向自营交易所

Blockchain.com申请美国DCM与FCM牌照，拟从衍生品分销转向自营交易所

Blockchain.com正寻求获得美国监管注册，以从第三方衍生品产品的分销商转变为自有衍生品交易所运营商。据CNBC报道，该公司已申请运营指定合约市场（DCM）和期货佣金商（FCM）。两项注册若获批，Blockchain.com将可运营交易所，并处理客户账户、订单和抵押品。

美国全国期货协会（NFA）记录显示，Blockchain.com Derivatives Inc.自8月25日以来一直有待批准的FCM注册和NFA会员申请。该申请仍处于审查中，意味着公司尚未获准开展FCM业务。据报道，其DCM申请尚未出现在美国商品期货交易委员会（CFTC）的公开记录中。目前没有公开文件披露拟议交易所的产品、市场准入模式或预期启动日期。

从分销商到市场运营商

Blockchain.com已通过自有界面向用户提供衍生品市场接入，但产品和交易基础设施来自其他供应商。其Polymarket整合将事件合约嵌入公司面向合格国际用户的经纪应用；通过自托管钱包提供的永续期货则由Hyperliquid提供支持。该模式使Blockchain.com无需运营底层市场即可增加新产品：公司提供客户渠道，合作伙伴提供合约和执行基础设施。

DCM和FCM注册将推动更多业务结构内部化。Blockchain.com可上线自有事件合约和加密衍生品，同时直接引入合格的美国客户。

Robinhood采用类似蓝图

Robinhood最初也从外部交易所分销事件合约。此后，它与Susquehanna成立合资企业，收购了MIAXdx，获得现有交易所和清算所，该实体目前以Rothera名义运营。Blockchain.com尚未披露其计划自建或收购清算基础设施，还是与外部提供商合作。不过，其申请指向同一更广泛转变：从提供其他公司衍生品产品的接入，转向寻求控制市场与客户关系本身。