泰国SEC敲定本土现货比特币与以太坊ETF规则

曼谷消息——泰国证券交易委员会（SEC）已最终确定本土现货比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）规则，为国内加密ETF打开通道，同时继续对托管、产品和零售准入实施严格管控。

监管机构于2026年10月8日发布11份通知，框架自2026年10月16日起生效。截至目前，尚无具体ETF产品或发行人获批。资产管理公司仍需完成基金注册并获得产品批准，ETF方可交易。

框架刻意保持狭窄

该框架规定，ETF必须采取被动管理，且只能在泰国证券交易所（SET）上市交易。每只基金对单一资产的平均净敞口不得低于80%。目前合格资产仅限于比特币和以太坊。

基金资产必须由SEC许可的数字资产托管机构持有。购买者在交易新ETF前，必须完成投资者教育并提交强制性风险确认。根据初始条款，证券公司不得为购买这些ETF提供保证金贷款。规则还初步禁止零售投资者接触与外国加密ETF挂钩的结构。

泰国共同基金和私募基金可以投资本土ETF，但须遵守现有适用限额。

2026年10月的框架延续了泰国渐进式监管思路。SEC此前已允许有限度接触外国比特币ETF，主要面向机构投资者和专业投资者。新规将重点转向本土基金，同时保持高托管标准，并以投资者保护为核心。

对泰国零售投资者而言，在SET上市的比特币或以太坊ETF将允许其通过普通券商账户获得敞口，而无需直接持有代币。对资产管理公司而言，基金注册和产品批准是框架落地与首笔交易之间的关键步骤。先行者需要准备好持牌托管机构、投资者教育流程和风险披露。

限制零售投资者接触外国ETF挂钩结构，可能影响竞争格局。在离岸替代品初期无法向普通投资者开放的情况下，本土发行人可能面对一个相对固定的受众群体。