比特币周四跌破83,000美元，但The DeFi Report创始人Michael Nadeau表示，此轮回调可能是早期牛市阶段的一部分，而非周期终点。
在Milk Road Crypto播客中，Nadeau认为比特币进入早期牛市的概率为85%。他指出，在77,000至87,000美元区间震荡一个月后，价格向81,000美元移动符合预期。目前他关注接近78,000美元的50周移动均线，作为下一个关键回测位。在他看来，83,000美元仍是多头需要重新收复以确认上行动能的水平。不过，若连续多周收于78,000美元下方，且ETF资金流入减弱，可能使其看涨前景失效。
杠杆出清与吸筹提供支撑
Nadeau认为，比特币九个月内53%的修正已清除过度杠杆，而56,000至85,000美元之间的显著吸筹减少了抛售压力。他认为，除非出现意外的宏观经济冲击，否则跌向55,000美元的可能性不大。
他还表示，加密市场可能正进入迄今最强的市场设置，受到机构采用、比特币波动性下降以及华尔街参与度上升的支撑。随着美国寻求对国债证券的更大需求，稳定币采用可能加速，并可能推动加密投机和更大规模牛市。
尽管宏观经济存在不确定性，Nadeau仍重仓投资加密资产。他将熊市投资中的44%配置给比特币，但由于山寨币涨幅更强，BTC目前约占其投资组合的25%。
山寨币反弹，但是否进入山寨季？
Nadeau指出，9月前50大加密货币中近96%跑赢比特币，显示投资者对风险更高的数字资产兴趣回升。不过，他仍将这轮上涨描述为深度超卖后的恢复，而非全面山寨币季。
他青睐去中心化永续合约、链上期权和社交交易平台，并点名Lighter、Derive和Pump.fun作为关键投资主题。Nadeau认为，高交易量DeFi应用可能产生更强收入并支持代币回购，从而可能成为有吸引力的投资。他对以太坊ETH跑赢比特币更为谨慎，理由是不确定其能从Layer-2网络活动中捕获多少经济价值。
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